Selic em 15%: juros altos por tempo prolongado e os impactos para o Brasil

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central elevou a taxa Selic para 15% ao ano, o maior patamar desde 2006, e sinalizou que os juros permanecerão elevados por um período “bastante prolongado” 1 , 2, 3. Essa decisão, tomada por unanimidade entre os diretores do BC, encerra um ciclo de sete altas consecutivas iniciado em setembro de 2024, quando a taxa estava em 10,5% ao ano 3, 4.

Por que os furos subiram?

A principal justificativa para a elevação da Selic é a inflação persistente acima da meta de 3% estabelecida pelo Banco Central. Apesar de uma leve desaceleração recente, o índice acumulado em 12 meses até maio de 2025 ainda está em 5,32%, bem acima do objetivo do BC5. Além disso, o cenário internacional adverso, marcado por incertezas na política econômica dos Estados Unidos e tensões geopolíticas, exige cautela de países emergentes como o Brasil 6, 3.

Outro fator relevante é o dinamismo da economia doméstica. O crescimento do PIB e o mercado de trabalho aquecido mantêm a pressão sobre os preços, especialmente no setor de serviços, dificultando o controle da inflação mesmo com o aumento dos juros 1 , 7.

O que significa “bastante prolongado”?

O comunicado do Copom foi claro ao afirmar que a Selic permanecerá em 15% “por período bastante prolongado”, uma mensagem direta ao mercado para conter expectativas de cortes de juros no curto prazo 6, 8. Segundo analistas, a tendência é que a taxa só comece a cair a partir do primeiro trimestre de 2026, caso a inflação mostre sinais consistentes de convergência para a meta 8, 5.

O UBS BB, por exemplo, projeta que a Selic ficará nesse patamar por pelo menos 11 meses, até abril de 2026, destacando o tom mais duro (“hawkish”) do Banco Central diante das expectativas desancoradas de inflação 8.

Impactos para a economia e para o cidadão

Juros altos têm efeitos diretos e indiretos sobre a economia:

Crédito mais caro: Empréstimos e financiamentos ficam mais onerosos para empresas e consumidores, desestimulando o consumo e os investimentos 7, 4.
Desaceleração econômica: O objetivo do BC é justamente esfriar a economia para reduzir a pressão sobre os preços, mesmo que isso signifique menor crescimento no curto prazo 7, 4.
Investimentos: Aplicações em renda fixa tornam-se mais atrativas, enquanto o mercado de ações pode sofrer com a migração de recursos para títulos públicos 7.
Efeitos defasados: As mudanças na Selic levam de 3 a 12 meses para impactar plenamente a economia, variando conforme o tipo de crédito 7.

Perspectivas

A decisão do Copom reflete um cenário de cautela diante de riscos internos e externos. O Banco Central deixou claro que, se necessário, pode retomar o ciclo de alta, mas, por ora, a prioridade é observar os efeitos acumulados das elevações já realizadas 6, 3, 4. O recado ao mercado é inequívoco: não espere cortes de juros tão cedo.

Para o brasileiro comum, o impacto será sentido gradualmente, com crédito mais caro e consumo mais restrito, mas também com maior retorno em aplicações conservadoras. O desafio do BC é equilibrar o combate à inflação sem sufocar demais a atividade econômica, em um ambiente global de elevada incerteza.

Em resumo, a Selic em 15% e a promessa de juros altos por tempo prolongado marcam uma nova fase da política monetária brasileira, focada em restaurar a credibilidade e ancorar as expectativas de inflação, mesmo ao custo de um crescimento mais lento no curto prazo 1, 7, 8.

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Assessoria Cidadão Alerta

Citações:

Selic em 15%: juros altos por tempo prolongado e os impactos para o Brasil

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